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中国家族企业的风险痛点:企业传承的4大问题和7大挑战

楼主:商安卫士 时间:2020-07-04 07:59:43






中国过去30年的改革开放,经济的发展史,也是各位企业家的奋斗史、拼搏史,同是也是一部家族财富的积累史。时至今日,我们已经迎来了家族财富的二代接班和财富传承的重要拐点,中国家族企业在转型方面面临哪些挑战?如何实现顺利传承?



11月5日,2015年(第二届)中国家族企业传承主题论坛暨第九届国际家族企业论坛在杭州举行。以下摘选自该论坛上,诺亚集团业务资源中心总经理陈昆才先生围绕“家族财富的顶层设计”所做的发言。


中国家族企业在转型、传承中的4大问题

1、家族治理结构的缺失


今天很多是个人持股。


2、智力资本不善


这些二代在这个社会里边能够驾驭的智力或信息不足以去支撑他去经营一个企业,因为在改革开放以后,经济发展从短缺经济到现在的完全竞争。


3、人力资本不济


这在中国当前比较严重,有一个上市公司的高管,他只有一个女儿,因为这个传承就很难实现,所以就找了公司的一个男生就结为夫妻了,由他们来传承家业。美国实业家洛克菲勒生了6个孩子,有足够的人力资本继承家业,但现在很多年轻人不想生孩子或生得晚,在家族企业传承方面显得势单力薄。


4、金融投资缺乏一些专业性和纪律性


很多企业已经知道了在自己的主营业务之外要有一块投资性的收入,但也想成立自己的投资团队,也缺乏人才,所以我讲很多投资相关的课,因为他们的投资团队的专业能力也有限,所以,他们需要一些更加市场化的角度帮他们去分析。


人才也不够,也不知道如何去做长远战略的方案,这是在财富长期保值方面的挑战。


家族财富管理的7大挑战

1资产风险


这个风险是我看到过中国的企业家最多的一个风险。大部分的家族财富是投资在自己的公司里边,因为对自己的企业熟悉。关键的是里边带有很多的杠杆。


最典型的一个企业案例是一家地产公司,持续在中国能够排到前100强的开发商,但其产品是旅游地产,在地产形势不佳时,这种地产受影响是最显著的。


这类企业家自己借了20多亿的民营借贷,杠杆很高,很多上市公司也借了很多贷款,这是典型的资产风险。这样的企业的财富的传承是很难的,最后因为地产环境的不好,他投的房地产项目和矿业项目都出现的很大的风险,这个公司就很难生存了。


2销售风险


如果想要把一个公司卖掉,结果发现这个公司不好卖掉,尤其是不是上市公司,其流动性不足,估值是很难的。想要最后把公司处理掉,这也不容易。


3退休风险


假设退休之后,收入还是跟公司挂钩的话,这也是一种风险。退休之后企业谁管?要么聘职业经理人,要么自己在管,而他们管企业的风险比你自己管的要大,因为他们的投入度和对市场的熟悉度还不如你,如果还挂在一起的话,是比较危险的,收入水平可能会下降。


4代际传承


这一部分我在去年6月份曾经带领过32个客户去美国学习,他们的观点差异很大,每一个二代都想自己去创业,这既是好的,也是不好的。


5资产保值


这在江浙地区是很典型的,自己的企业很好,但替别人担保了,最后发现一个行业出问题,最后一起出问题,所以本身自己没事,但别人出了问题,他去担保的,所以被影响了,所以公司会涉及到诉讼风险,资产减值。


6顾问风险


现在打电话给你的理财很多,卖房子的也很多,这是顾问风险。市场上的顾问机构是过剩的,因为很难找到一家机构是真正系统性的一站式的,往往是站在自己的角度去推销的。


7情感


情感就有很多方面的解释,如情绪是投资的最大的敌人。第二,特别对企业投入很大的情感,你不想去离开这个行业,不愿去改变,这都会导致痛苦。


一个成功的企业的传承不再单纯是企业传承了,它是财富的传承,是精神的传承。家族财富有远超金融资本的含义。

分享一个成功案例:皮特卡恩家族的故事。


约翰•皮特卡恩1883年开始创业,到19世纪末成功打造了全球最大的平板玻璃厂;到他的二代接班之际,他们选择用控股公司去持有股份,成立了一家控股公司;到了三代,为避免矛盾和分歧,卖了公司、汇聚资源,成立了家族办公室,2013年的时候已经管理360多亿美金的资产。这样一个企业的传承已不再单纯是企业传承了,它是财富的传承,是精神的传承。我们认为,在这个过程中,最核心是要树立正确的家族财富观,财富有远超金融资本的含义。


在这里,个人觉得有几个重要方面在家族传承中值得注意和借鉴:


1、人力资本和智力资本是家族财富传承的基础。一个浙江的客户告诉我,他未来就不想把物质财富传给他女儿,因为他女儿具备了跟他一样聪明的大脑和拼搏的精神;罗斯柴尔德家族获得持续地发展的重要原因就是他们的人力资本和智力资本的和谐与繁荣。


2、教育是一切的根本:通过教育,获得以代代相传的家族精神、特别是企业家精神是富过三代的唯一方法,永远不要停止学习。


3、家族需要在家族精神之下设立合理的治理结构,即决策和沟通机制,避免家族成员的冲突。


通过家族财富管理,提升家族成员的幸福感,是家族财富传承的最终目标。


家族传承的目标说到底有以下四个:


第一,家族财富保值增值。举个例子,美国加州的养老基金,作为一个养老金,其投资应该是很保守的,其收益目标可以作为参考,他们自己期望是7.4%,长期的期望收益率为7.4%/年,7.4%不容易,因为如果要把通胀考虑进去,则要超过10%,这在美国靠单一的资产配置是做不到的,所以需要做多元化的资产配置,所以有耶鲁模式、挪威模式等。


第二,保护资产免受法律和司法管辖风险。为什么有些投资人在海外做一些公司持股,为什么做一些保险的规划,它都是为了规避风险,保护资产。


第三,维持个人及其家人一生的生活水准。如果你去做保险,保险公司告诉你,保额至少是五年的收入,这是因为它能防止重大的变故,五年之内要缓冲的话,保证家庭生活水平不下降,这是很重要的一点。


第四,家族财富代际传承。


要实现这四个目标除了以上一个核心和三个建议,要先有财富规划,后有资产规划;先有资产规划,后有资产管理。其实最专业的、稳健的方式就是通过值得信赖的团队进行管理,通过家族办公室来做,去做资产配置。因为个人去做资产配置是很难的。


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内容综合整理自网络


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